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从两张市值20强榜单看10年A股市场变迁

时间:2020-01-07

2019年度A股上市公司综合实力角逐在2020年新年的钟声中降下了帷幕。工商银行以15853亿元的A股市值成功卫冕,连续第三年赢得A股市值20强冠军。贵州茅台和农业银行获得亚军和季军,它们的A股市值成绩分别是14861亿元和11780亿元。

2019年度A股市值20强龙虎榜

排行 证券名称 A股市值(亿元) 行业(证监会标准)
1 工商银行 15853 金融业
2 贵州茅台 14861 制造业
3 农业银行 11780 金融业
4 中国石油 9440 采矿业
5 中国平安 9258 金融业
6 中国银行 7777 金融业
7 招商银行 7752 金融业
8 中国人寿 7261 金融业
9 五粮液 5163 制造业
10 中国石化 4883 采矿业
11 兴业银行 4113 金融业
12 长江电力 4044 电、热、气、水产供业
13 美的集团 4042 制造业
14 格力电器 3945 制造业
15 邮储银行 3933 金融业
16 恒瑞医药 3871 制造业
17 浦发银行 3631 金融业
18 工业富联 3627 制造业
19 平安银行 3192 金融业
20 万科A 3129 房地产业

 

2010年A股市值20强龙虎榜

排行 证券名称 A股市值(亿元) 行业(证监会标准)
1 中国石油 18168 采矿业
2 工商银行 11118 金融业
3 农业银行 7881 金融业
4 中国银行 6315 金融业
5 中国石化 5636 采矿业
6 中国人寿 4435 金融业
7 中国神华 4075 采矿业
8 中国平安 2688 金融业
9 招商银行 2263 金融业
10 浦发银行 1778 金融业
11 贵州茅台 1736 制造业
12 交通银行 1630 金融业
13 光大银行 1601 金融业
14 兴业银行 1441 金融业
15 中国太保 1440 金融业
16 中信银行 1398 金融业
17 上汽集团 1357 制造业
18 广发证券 1332 金融业
19 五粮液 1315 制造业
20 中信证券 1252 金融业

比较十年前的2010年度A股市值20强龙虎榜,今年的这份榜单看点多多。

看点一,入榜门槛大提高。十年前中信证券以1252亿元的A股市值规模跻身龙虎榜第20名,十年后龙虎榜上排行第20名的万科A股市值已达3129亿元,十年间入榜门槛提高了1877亿元之多。与此同时,20强合计A股市值从当年的78858亿元增加到131556亿元,增幅达66.8%;20强平均A股市值从3943亿元增加到6578亿元,增长了2635亿元;20强当中,万亿级A股市值公司从2家增加到了3家,它们是工商银行、贵州茅台和农业银行。

看点二,英雄洗牌变格局。比较两张龙虎榜,20家上榜企业及其座次可谓沧桑巨变。十年前,中国石油以18168亿元的绝对优势雄居20强之首,遥遥领先于排名第二的工商银行7049亿元。十年后,中国石油已经跌出前三名,而工商银行则荣升冠军,其A股市值反超中国石油6413亿元;十年间,20家上榜企业有19家座次生变。其中,有6家企业上榜位次成功前移。五粮液是杰出代表,2010年它排名第19位,2019年进步到第9位,前移了10名。贵州茅台从第11名升至第2名,前移了9名;有13家企业位次后退,其中广发证券、光大银行、交通银行、中信银行、中国神华、中国太保、上汽集团和中信证券等8家企业跌出了20强龙虎榜;唯有1家企业——农业银行的位次保持不变,稳居第三;

在这十年间,有8家企业成功杀入20强,其中长江电力、格力电器、恒瑞医药、平安银行和万科等5家公司是2010年以前上市的老企业,美的集团、邮储银行和工业富联等3家公司是2010年以后IPO或重组上市的企业。

十年间杀入龙虎榜的8家企业名单

证券名称 2010年龙虎榜排行 2019年龙虎榜排行
长江电力 21 12
格力电器 76 14
恒瑞医药 87 16
平安银行 69 19
万科A 39 20
美的集团 2010年后重组或上市 13
邮储银行 15
工业富联 18

透析两份榜单,同样也能感觉到上榜企业背后证券市场层面的秩序重塑。十年前,上榜企业只来自北京、上海、广东、福建、贵州和四川6个省市,今天江苏也出20强企业了,且北京藉企业从9家减到了8家,上海藉企业从4家减到1家,同时广东藉企业从4家增加到了7家。北京曾有的绝对优势地位变得脆弱;十年前,上榜企业大多来自中央国资控股企业和地方国资控股企业,民营资本控股企业是空白,今天民营资本控股企业实现了零的突破,美的集团和恒瑞医药斩露头角;十年前,20家上榜企业中有18家之多源自沪市,占比高达90%,只有2家来自深市,今天上榜的深市上市公司数量已经增加到5家……中国证券市场正在逐渐摆脱历史负担,迎接由市场主导的适度均衡趋势。

看点三,行业冷暖很鲜明。比较两份龙虎榜,入榜企业所涉及的行业更多、更广了。依据证监会的门类行业分类标准,在十年前的20强龙虎榜上只能找到采矿、金融和制造业三个行业的企业,而今天上榜企业涉及的行业增加到了五个,分别是采矿、金融、制造、房地产和电、热、气和水生产与供应业。然而,不同行业在榜单上的表现各不相同。

先看采矿业。十年前,采矿业有三家企业入榜,虽然数量并非最多,但影响力无可比拟。中国石油曾多年婵联A股市值冠军,中国石化和中国神华多年稳居20强前八。然而,在2019年榜单上,中国石油不仅丢掉了第一名,而且还跌出了前三。中国石化排名从第五跌落到第十。中国神华则跌出了20强。统计数据表明,在2010至2019这十年里,中国石油A股市值跌失达8728亿元、中国神华跌去1065亿元、中国石化损失753亿元,其市值蒸发数量之大分别居A股公司第一、第二和第三位。采矿业的霸气正在消退。

再看金融业。从上榜企业来看,2010年金融行业曾绝对控制20强龙虎榜,银行、保险、证券等子行业齐上阵,共夺得20强龙虎榜14个席位,数量之多占上榜公司的70%。再看2019年龙虎榜,仿佛感受到这股虚热的降温。主要标志有二:一是金融业上榜企业数量减少到了10家,占比降为50%,降低了20个百分点;二是跌出龙虎榜的8家企业中,除中国神华和上汽集团外,其余6家均是金融企业,其中证券业上榜企业——广发证券和中信证券全部跌出了20强榜单。

十年间跌出龙虎榜的8家企业名单

证券名称 2010年排行 2019年排行
中信证券 20 26
上汽集团 17 24
中国太保 15 27
中国神华 7 22
中信银行 16 34
交通银行 12 32
光大银行 13 43
广发证券 18 96

还看制造业。制造业是十年20强争夺战中的赢家。虽然2010年上榜的三家制造业企业中,有上汽集团2019年度落榜了,但跻身20强龙虎榜的制造业企业并没有因此而减少,反而明显增加。除贵州茅台、五粮液等老字号以外,美的集团、格力电器、恒瑞医药和工业富联等四家新秀崭露头角,令制造业上榜企业数量增加到6家,占比从15%提高到30%,提高15个百分点,从而成为上榜企业数量的第二大行业。从上榜企业的座次来看,十年前制造业企业创造的最佳成绩是第11位,今天这个成绩已经改写成第2位。

细雨润物悄无声。虽然榜单毕竟只是榜单,不能全面反映中国证券市场在21世纪第2个十年里发生的变化和取得的进步,但作为市场的产物,它能从某个特定角度折射这份变化和进步。

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