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【专家视野】施光耀:国资委再提市值管理透出哪些信息?

时间:2018-03-02

国务院国资委最近在央企和地方国资委负责人会议上明确提出,2018年要坚持以提升内在价值为核心的市值管理理念,依托上市公司平台整合优质资产,盘活存量股份,抓好亏损上市公司专项治理,不断提升价值创造能力。国资委此时提出市值管理透出哪些重要信息?

著名市值管理专家、北京鹿苑天闻公司董事长施光耀指出,其实,这并不是国务院国资委首次提市值管理。在去年的“两会”上,国资委主任肖亚庆就谈过市值管理,他强调“国有企业在资本市场要起到良好的稳定作用。其中包括:央企要加强包括市值管理在内的各项措施,把上市公司做优……”。在国企深化改革的今天,国资委接连讲市值管理,强烈地折射出一个信息,即新时代的国企改革将树立以市场为导向、以市场为平台的新思路。长期以来,我们的企业,特别是国有控股企业习惯于讲资产、讲营收或利润,不敢触碰市值,担心它涨跌大,难操控。然而,恰恰是这份难操控让市值变得更公允。市值是市场对企业给出的价格,它不是评估价,也不是帐面价。强调要以市值为导向的企业价值管理理念,是市场意识的具体体现,是尊重市场的客观表现。

施光耀认为,国资委对市值管理的重视将直接推动市值管理实践的深化。首先,市值管理实践将进一步普及。截至 2017年底,中央和地方国有控股上市公司共有1058家,代表市值27万亿元,占A股市值总量的47.7%。国资委把“加强市值管理”列入2018年工作部署,将使市值管理走进更多的上市公司,特别是影响力举足轻重的上市公司。国有控股上市公司市值规模大,行业地位高,市场影响力大,在A股10大市值公司中8家是国有控股上市公司,前5大是清一色的国有控股上市公司。

其次,市值管理实践将进一步升级。众所周知,市值管理是一个新生事物,尚处于经验缺、案例乏的探索阶段,不少公司甚至还停留在玩概念、举幌子的状态。在这种市场环境下,国务院国资委率先提出“以提升内在价值为核心的市值管理”,强调整合优质资产、盘活存量股份、抓好亏损治理的价值创造能力提升模式,这是基于市值管理根本原理,针对国有控股上市公司的经营现状,有的放矢地提出的市值管理解决方案,既有科学性,又有可行性,它必将促进国有控股上市公司市值管理模式的升级,也必将带动整个市值管理实践的不断升级。

施光耀认为,国资委提出的市值管理工作部署不可避免地也面临着现实挑战。由于所有者长期缺位等原因,国有控股上市公司普遍不关注股价,不重视市值。如何增强人们对市值的重视,如何增加人们践行市值管理的自觉性,是一个现实课题,关系到市值管理工作部署的成败。为此,施光耀提出三点建议,一是导入市值考核办法,将市值纳入到国有控股上市公司经营绩效的考核范畴;二是深化混合所有制改革,引进不同所有制主体,弥补国有企业所有者缺位的短板;三是推行员工持股计划、特别是股权激励计划,让市值与国有控股上市公司管理团队的切身利益直接挂钩。

 

2018030101news

 

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